O valor total bloqueado (TVL) do DeFi foi avaliado em US$ 700 milhões no início de 2020 e disparou para US$ 250 bilhões no final de 2021. Esta semana, o TVL do DeFi está em US$ 110 bilhões, 56% abaixo das máximas históricas e em níveis semelhantes aos de julho de 2021. O incipiente espaço DeFi nunca experimentou um crescimento pleno. crypto Com o inverno rigoroso e a queda nos rendimentos das stablecoins e outros ativos, os usuários mais ativos do DeFi começam a questionar a sustentabilidade dos rendimentos da plataforma.
Os rendimentos dentro do DeFi são derivados da demanda por alavancagem por parte de traders e investidores, juntamente com a atividade nos protocolos que geram fluxos de caixa por meio de taxas. Como o mercado abrandou nos últimos meses, os volumes de negociação e a procura de alavancagem caíram.
Até mesmo os participantes mais arriscados do mercado estão parados e deixando a poeira baixar, impactando ainda mais a atividade nos protocolos e as taxas geradas para subsidiar os rendimentos para os credores. O valor da garantia dos tomadores também caiu conforme os preços dos ativos caíram. Isso resultou em eles terem que utilizar maiores quantidades de margem para desfazer suas posições alavancadas para evitar outro evento de crash em 12 de maio.
Outro componente que afeta o sucesso do DeFi é a confiança nos protocolos e nos ativos bloqueados neles. A implosão da UST também levou a liquidações de DeFi quebrando máximos históricos em maio, com o fim do Protocolo Anchor sendo o principal contribuinte com US$ 1.05 bilhão do total de US$ 1.12 bilhão. Parece que isto fez com que os intervenientes retalhistas e institucionais de maior dimensão repensassem as suas estratégias de rendimento e reavaliassem o declínio dos prémios de risco nas stablecoins e nas plataformas geradoras de rendimento.
Com a capitalização total do mercado DeFi tendo testado novamente a média móvel de 200 semanas e os rendimentos do DeFi diminuindo, será que os protocolos DeFi atuais não sobreviverão à sua primeira crise? crypto Inverno? Ou estamos simplesmente entrando em um período de calmaria antes do início de uma nova rodada?