Os dados de inflação do IPC dos EUA foram publicados na terça-feira. Numa base anual (YoY), os dados de inflação chegaram a 0.21% acima das expectativas. Apesar da desaceleração da inflação em relação ao ano anterior, as expectativas eram de que os dados atuais seriam mais baixos. Consequentemente, os activos de risco e as acções sofreram um impacto de curto prazo, enquanto o dólar ganhou algum impulso de alta, uma vez que estes dados aumentam a possibilidade de futuros aumentos das taxas da Reserva Federal (Fed). O que mais importa na negociação é muitas vezes como o mercado reage às notícias e não às notícias em si. E, pelo menos por enquanto, os mercados não receberam muito mal a notícia. Enquanto isso, as vendas no varejo de janeiro nos EUA ficaram >1% acima das expectativas. Isso é otimista porque a economia está melhor do que o esperado? Ou pessimista, porque o Fed terá mais motivos para aumentar? Ele continua a ser visto.
Outro sinal será a forma como os mercados reagirão ao anúncio da Comissão de Valores Mobiliários (SEC) de que estão a processar um emitente de moeda estável. Desta vez, a Binance está na linha de fogo, já que a SEC rotulou o stablecoin BUSD da Binance como um “título não registrado” e anunciou procedimentos legais contra seu emissor Paxos. O interessante é que, para ser rotulado como um título, um ativo deve atender aos critérios do Teste Howey. Parte deste critério exige que haja uma expectativa de lucro na compra de um ativo. Ainda não se sabe como a SEC estabeleceu que uma “expectativa de lucro” está presente na compra de uma moeda estável. Uma coisa clara é que, desde o desastre da FTX, tem havido um profundo impulso das autoridades dos EUA no sentido de regulamentar e restringir a indústria criptográfica. No mês passado, a Binance foi forçada a encerrar suas rampas de entrada e saída de dólares. Até agora, o mercado está recebendo bem a notícia.
Do ponto de vista técnico, o gráfico diário do Bitcoin parece saudável. O mercado está no meio de uma pequena correção após a recuperação do início de janeiro. Os touros esperam que o nível 0.382 de Fibonacci seja um forte suporte antes que a alta possa continuar em direção à próxima resistência chave em torno de US$ 25,000. Uma observação importante é que MA9 e MA50 estão começando a convergir. Os ursos esperam por uma cruz mortal onde MA9 cruze abaixo de MA50, provavelmente proporcionando ao mercado algum impulso de baixa de curto prazo.
Para que um novo mercado altista comece, as configurações técnicas devem estar alinhadas com a perspectiva macroeconómica mais ampla. Embora os dados técnicos pareçam bons em vários períodos de tempo, os factores económicos, a política da Fed e as autoridades dos EUA, como a SEC, a travar uma guerra contra a indústria, tornam improvável que o mercado obtenha uma convergência dos indicadores técnicos e macroeconómicos até depois das eleições de 2024. Até conseguirmos um alinhamento destas perspectivas, parece sensato manter na mente as palavras do famoso investidor Martin Zweig: Não lutem contra a Fed.
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