À medida que o recesso de 4 de julho chega ao fim, zarpamos para a tradicional segunda metade do ano fiscal. O Dia da Independência deste ano veio com um destaque adicional – a “Super” Full Buck Moon. Para os traders mais supersticiosos, isto marcou a primeira Superlua do ano e o início de uma série de quatro que estarão visíveis até ao final de setembro. Talvez existam mais traders supersticiosos do que pensávamos, já que as tendências do mercado parecem mudar durante este evento celestial.
Nos últimos três anos, mudanças foram observadas de forma consistente durante as semanas em que a Superlua aparece e desaparece. Em 2020, o período de 9 de março a 7 de maio testemunhou uma recuperação astronômica de 161% no mercado baixista, semelhante a uma fênix renascendo das cinzas. Em contrapartida, o intervalo de 2021, de 27 de abril a 24 de junho, foi marcado por uma capitulação de 51% num mercado em alta, que lembra a queda de Ícaro. Mais recentemente, de 14 de junho a 12 de agosto de 2022, os mercados experimentaram um salto dinâmico de 43% em meio a um mercado em baixa.
Com os eventos celestiais e as reversões do mercado ainda frescos em nossas mentes, vamos agora nos concentrar no cenário atual. Até agora, como mostra o gráfico acima, os mercados desta semana foram marcados por um sentimento de aversão ao risco, com as ações e as criptomoedas subindo ligeiramente entre 0-2%, enquanto as taxas de juros permaneceram principalmente estáticas. A Arábia Saudita e a Rússia decretaram cortes mais profundos na sua produção de petróleo, uma vez que os preços do petróleo continuam moderados e voláteis devido à fraca procura. Estes preços voláteis apresentam condições de mercado ideais para os cambistas explorarem. Entretanto, muitos observadores do mercado prevêem que a inflação estabilize em torno de 3-4% até ao final do ano, influenciada pela eliminação progressiva dos efeitos de base positivos após a queda dos preços do petróleo neste trimestre. Como tal, os comerciantes podem contemplar a construção de uma cobertura contra a inflação, alocando capital a activos que tenham um historial de florescimento em climas inflacionistas, tais como metais preciosos como o ouro, participações imobiliárias ou acções de empresas que possuam uma alavancagem de preços robusta. A grande questão para os comerciantes de criptografia será se o BTC finalmente será visto como outro ativo de “proteção contra a inflação”.
Do lado macro, à medida que as cortinas caem na semana de negociações, a posição da Reserva Federal emerge com clareza e é intrigantemente acompanhada por um aumento nos rendimentos de longo prazo dos EUA. Após a divulgação da ata da reunião do FOMC na quarta-feira, a Taxa Terminal do Fed manteve-se estável em 5.4%, em sincronia com a recente narrativa de política. Como previsto, o Fed continua a manter uma postura agressiva. A ata reitera o que Powell tem comunicado nas últimas semanas: um consenso entre os membros do Fed de que serão necessários aumentos adicionais das taxas este ano, o que implica que o Fed está num caminho firme para outro aumento das taxas este mês. Esta trajetória foi amplamente antecipada, uma vez que os mercados já estão a precificar cerca de 33 pontos base de novos aumentos. Além disso, os rendimentos de longo prazo dos EUA atingiram o seu nível mais elevado desde Março, atrás de um crescimento do PIB mais forte do que o esperado no primeiro trimestre. Esta recuperação económica dá à Fed a margem de manobra para empurrar a taxa dos fundos federais para cima sem levar a economia a uma recessão. Isso dá aos traders uma oportunidade na forma de ETFs Inversos do Tesouro. Esses ETFs são projetados para se moverem na direção oposta aos preços dos títulos do Tesouro. Quando a Reserva Federal aumenta as taxas, os preços dos títulos geralmente diminuem, levando a um aumento nos rendimentos dos títulos. Consequentemente, pode-se esperar que os ETFs Treasury Inverse ganhem, proporcionando aos traders uma via potencial para lucro.
Em conclusão, o alinhamento de dados económicos potentes, a antecipação do mercado e a postura decisiva da Reserva Federal pintam um cenário crítico para o panorama financeiro à medida que navegamos na segunda metade do ano fiscal. A convergência dos rendimentos de longo prazo dos EUA atingindo novos patamares, impulsionada por um crescimento inesperadamente robusto do PIB, e a abordagem diplomática da Reserva Federal na calibração da taxa dos fundos federais, sublinham a intricada interacção das forças económicas em acção. Tanto para os comerciantes como para os decisores políticos, o cenário actual do mercado exige uma observação atenta e uma tomada de decisões estratégicas.